触控IPO解读：手游流水翻9倍 靠引擎搏平台

各项运营成本占比

招股书显示，触控在2011年主营业务成本主要来自于付给分发渠道的费用，而从2012年开始，随着接入运营商短代计费和开展游戏代理发行业务，运营商相关的成本(主要是支付渠道)和代理业务相关的游戏代理授权费用也开始在成本中体现。

同时触控指出，接下来会继续推进引擎和平台相关业务的展开，接入数据分析、云等各种开发者服务工具，预计研发费用会有比较明显的增加。

亏损主因：投入引擎相关平台业务

触控招股书显示，非通用美国会计准则下(Non-GAAP)调整后的净亏损2013为4975万人民币。

为什么触控的手游业务如此赚钱，整体仍然在亏损呢？招股书分析称，亏损的主要原因在于触控将大量资源投入到以cocos2d-x引擎为核心的平台业务上，而目前cocos2d-x等平台业务还没有大规模的开始货币化。

这点从触控的研发员工人数大幅上升上即可看出。招股书显示，该公司研发人员数量为：82人(2011)、206人(2012)、444人(2013)。

那么，如果将触控的游戏业务单拆出来，其盈利情况如何呢？

众所周知，游戏发行业务的净利率在10%-20%左右，而游戏自研的净利率在30%左右甚至更高。2013年，触控的《捕鱼达人》系列在其流水中的占比为53.8%，以此推算，2013触控游戏业务的净利率应该至少维持在20%-30%左右。

招 股书显示，2013年触控R&D(research and development，科学技术领域)投入1.05亿，营销和市场费用投入1.49亿，据推算，研发费用应该大多数投到了引擎相关的平台业务上，销售和 市场费用也有部分投入，若将引擎相关的成本从总运营成本中扣除推算，那么触控在2013年游戏业务上的净利润可能在6000万-1亿的区间。